国内生命科学上市企业，你最看好哪一家？

前面三年是生命科学服务行业最扬眉吐气的一段时光，此前少有人问津的行业，突然冒出了很多上市公司，而且不少公司最高市值都曾突破百亿总市值。本人最近胡乱写了几篇行业的文章，于是好几位投资人加了我微信，咨询我们这个行业的状况，他们都很看好我们这个行业，希望我能推荐值得投资或收购的公司。一方面我不懂资本，也无法辨别他们的身份；另外我也不想一一长篇累牍地回复他们，所以索性再胡乱写篇文章吧，就当给各位老爷茶余饭后的谈资罢了。

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行业上市公司汇总

首先说明一下，本文只谈论生物科研工具已上市的国内企业，所以①不包括IVD、医药、医疗器械等行业（这些行业太大，很多人写）；②不包括科研工具里面的理化部分（如禾信质谱、皖仪科技）；③不包括服务部分，所以华大基因、燃石医学也不讨论；④不包含上游配件方，所以凤凰光学也不讨论；⑤不包含国外企业，所以赛默飞也不讨论；⑥不含已退市、审核中止和过会未挂牌的，所以上海生工、翌圣生物、达科为也不讨论。符合要求的上市企业情况请看下表：

备注：①以上数据取自2023年6月16日百度股市通；②清单中的上市企业由本人统计，如有遗漏或错误请评论区留言，我会修改；③生命科学占比非常小的上市企业我未统计进来，如舜宇光学；④除了生产企业，还有两家平台型供应商也上市了，后面还会有其他同类公司上市的；⑤随着一些政策调整，部分企业的市值还会有很大的波动。

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个人的一点分析

从我表格统计的15家企业来看，属于①科研试剂类的有9家，总市值556.34亿元，这个数值跟诺唯赞一家的最高市值时相当，最高市值总和达到惊人的1933亿元左右；②科研仪器有4家，总市值633.83亿元，这个数值跟华大智造一家的最高市值时相当，最高市值总和1362亿元左右；③科研耗材2家，总市值86.75亿，不及他们任何一家最高市值时的一半，最高市值总和362亿元左右。我们可以看出，从去年年末开始的下跌到目前依然没有刹车的迹象，有同行开玩笑说今年是牛尾巴，直接从最高峰要掉到地上。但其实跟其他行业比较，我们还是很幸福的，特别振奋人心的是：今年4月生工生物工程（上海）股份有限公司（“生工生物”）宣布正式引进20亿元首轮战略融资！

我不懂资本，单独说说行业吧，从上市的数量来说试剂远远多于仪器，我能想到的原因是：

1、仪器在推广销售过程中存在一些很难过审的费用支出，特别是较贵的仪器设备，这是行业皆知的。

2、国产的仪器目前来说大多数还处于follow阶段，没有太多核心技术。部分有一些技术的产品，这个市场容量又不大，所以这类公司往往被其他更大的公司或者上市公司给收购了，如乐枫、赛谱，这也是一种很好的归宿。

3、仪器大多是一次性的交易，卖过给客户一次，可能很多年之后都不会有联系，丧失了更多合作的可能性。而试剂是一个流水性产品，它有更多延伸空间和想象空间。

4、除了血清这样的资源性产品，试剂的毛利率，当销售量达到一定程度的时候普遍超过80%，而仪器很难超过30%，其实原产家的科研用血清毛利率也有过50%的。

而耗材数量最少的原因，我能想到的是：

1、大家普遍认为耗材太简单，想象空间小。实际上耗材要做好是非常难的，比试剂仪器都要难，因为耗材有潜在标准。

2、国内厂家自己能生产的高附加值的品类太少，通用的耗材和分子生物学耗材被打到了地板价，价值的故事很难讲。

3、价格透明，市场比较容易计算出来，很难把气球吹大。

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资本涌动，未来可期

国内我们这个行业整体来说是较小的，但是也绝对不是第一次被资本市场眷顾。从业超10年的老人肯定依稀记得，在2015年到2018年期间，曾经有好几家公司登陆过新三板（参与准备的公司更是达到小几十家）。比如联科生物、泰坦科技、达科为、西宝生物，只是最后大家都发现这个板块流通性太差，所以很多企业又撤了，像西宝生物则完全转到IVD原料了。因为那个时间点国内正好经历着一波牛市，我也是在15年将自己的第一个公司卖掉加入了苏州达麦迪，彼时他们获得了软银赛富5个Million美元投资。我加入后负责企划，就感觉天天有资方来谈投资。而2020年开始的这一轮资本涌入，更多是因为新冠业务，生命科学并不直接参与这个业务，但是我们为新冠检测和疫苗生产提供原料、合成服务、研发和检测用试剂耗材仪器。部分名不见经传，甚至濒临倒闭的企业挣到了想都想不到的一大笔钱。而一些开始了正规化企业运作的公司则相继上市了，而且这次比上一次的起点和动静大得多得多。我相信随着一些新的医学手段的出现，以及大健康产业的蓬勃发展，生命科学服务行业还会迎来第三波、第四波……资本热潮！

上面就是我今天一上午的胡思乱想的内容，时间仓促，内容粗糙，请见谅！21世纪是生物科学的世纪正在成为事实，身为在这个行业奋斗15年的老兵，我对这个行业充满信心，希望我们这个行业越来越好，也祝各位有理想的老板IPO成功！

最后回归主题，各位友友，我所列的15家上市企业，您最看好哪一家？说说原因。其他未上市但是您特别看好的也欢迎评论区留言，如果您还有他们观点，也请在评论区留言。Respect！