默克770亿收购Bio-Techne，对国内科研工具发展的启示
2026 年 6 月 25 日重磅大瓜来袭！德国老牌巨头默克（Merck KGaA）牵手美国生命科学工具大佬 Bio-Techne，官宣敲定最终收购合约啦～
这笔收购直接玩全现金大手笔，默克开出每股 73 美元拿下 Bio-Techne 所有流通股，整场交易砸出去约 113 亿美元（折合人民币 770.76 亿元）！
这个事情昨晚都传疯了，想必大家也都看到过了，今年不聊资讯，聊聊我的看法。
Part.01
国外一统天下
先下个结论：科研工具行业跟其他行业一样，国外已经形成了绝对的巨头，但是不影响创新小企业的发展。
1、德国默克Merck KGaA
市值：约 890–930 亿美元，注意：≠美国默沙东 Merck & Co（MRK，约 3100 亿美元）
2025年全球销售额：约241亿美元
全球员工数：约 62,000人
被收购品牌
收购年份
关键信息
Millipore
2010年
以约70亿美元收购，将其与自身化工业务合并，在北美成立了EMD Millipore
旗下品牌：
Serologicals（2006）：Chemicon、Upstate、Linco、Celliance（抗体 / 蛋白试剂四大品牌）
NovAseptic、Newport Bio Systems：生物制药一次性生产罐体
MicroSafe：欧洲生物安全检测实验室
Tylan General：微电子气体纯化
Bioprocessing Limited：层析介质厂商
Sigma-Aldrich
2015年
以170亿美元收购，并最终与之前的Millipore业务整合，在北美形成MilliporeSigma品牌。
旗下品牌：
JRH Biosciences（细胞培养基）、Proligo（寡核苷酸合成）
Cerilliant（标准品）、ISOTEC（稳定同位素）、ChemNavigator（化学品数据库）
Molecular Medicine BioServices（病毒载体代工）、Epichem 半导体材料
Vetec、Beijing Superior、Pharmorphix 手性拆分耗材
Supelco (色谱科)
Bio-Techne
2026年
以113亿美元（每股73美元）现金收购，旗下品牌：
R&D Systems（细胞因子 / 生长因子龙头）
Novus Biologicals（一抗二抗）
ProteinSimple（全自动蛋白免疫印迹仪器）
Trevigen、Tocris（小分子药理化合物库）
Advanced Cell Diagnostics ACD（原位杂交 RNA 探针技术）
……
……
……
PS：以上信息不包含全部，仅为科研工具的核心内容
2、赛默飞 Thermo Fisher Scientific（TMO）
市值：约 2180–2250 亿美元
2025年全球销售额：445.56 亿美元
全球员工数：约 125,000 人
顶层母品牌
定位
旗下细分品牌
Thermo Scientific
仪器、分析设备、耗材、色谱质谱光谱
Dionex（戴安，离子色谱、液相色谱）
MAbPac、Chromacol、Hypersil 色谱柱系列
质谱、光谱、元素分析
Q Exactive 质谱平台、Nicolet（傅里叶红外）
Niton（便携式 XRF 矿石 / 重金属分析仪）
ARL（直读光谱）、Orion（离子计 / 水质电极）
Sorvall（高速离心机）、HAAKE（恒温循环水浴）
NanoDrop（微量分光光度计）、CellInsight（高内涵成像）
HyPerforma（一次性生物反应器）
微生物、临床诊断耗材
Oxoid、Remel（微生物培养基、鉴定板）
Phadia、ImmunoCAP（过敏原检测）、Sensititre 药敏系统
Nalgene（耐高低温塑料瓶）、Nunc（细胞培养瓶 / 板）
Pierce（蛋白提取、WB 抗体、BCA 定量试剂）
FEI（电镜）
Fisher Scientific
实验室渠道分销、通用耗材
Fisherbrand 通用实验耗材、一次性手套、滤纸、天平、烘箱、安全柜，覆盖中小实验室全品类分销
Life Technologies
原 Life Tech 2014 年重金收购，分子生物核心
Invitrogen（细胞、转染、试剂盒）
Lipofectamine 转染试剂、TRIzol、Countess 细胞计数仪、Dynabeads 磁珠、GeneArt 基因合成、eBioscience 流式抗体
Applied Biosystems（基因检测仪器）
qPCR 仪、测序仪、微阵列芯片 Affymetrix（昂飞，基因芯片）
TaqMan 探针、BigDye 测序试剂
Gibco（细胞培养）
胎牛血清、基础培养基、干细胞培养基
特色试剂线：
Phusion 高保真 DNA 聚合酶、Qubit 荧光定量仪、SuperScript 逆转录酶
Unity Lab Services
实验室全流程维保、外包服务
……
PS：以上信息不包含全部，仅为科研工具的核心内容
3、丹纳赫 Danaher Corporation（DHR）
市值：约 1340–1370 亿美元
2025 年全球销售额：245.68 亿美元
全球员工数：约 60,000 人
收购标的
收购年份
交易总金额
收购前核心产品线
收购前旗下自有品牌 / 子业务
Leica Microsystems徕卡显微系统
2005
约 22 亿美元（18 亿欧元）
科研光学显微镜、共聚焦荧光显微镜、电镜样品制备设备、工业测量显微成像系统
DM 系列科研显微镜、SP8 共聚焦平台、电镜制样配套设备、工业精密测量显微产品线
SCIEX（AB SCIEX）
2009
合计 11 亿美元
液质联用仪、三重四极杆质谱、高分辨 TOF 质谱、代谢组 / 蛋白组分析系统、质谱专用试剂盒
QTRAP、Triple Quad、TOF 质谱平台、Eksigent 微流液相系统
Molecular Devices美谷分子
2009（同 MDS 打包收购）
含在上述 11 亿收购总额内
多功能酶标仪、高内涵细胞成像系统、全自动膜片钳、小分子药物高通量筛选工作站
SpectraMax 酶标仪、ImageXpress 高内涵、PatchXpress 全自动膜片钳
Pall Corporation颇尔
2015
138 亿美元
生物制药深层过滤、层析膜填料、一次性生物工艺容器、实验室除菌滤器、航空 / 水处理流体净化耗材
Pall Biotech、Supor 滤膜、Mustang 层析膜、Allegro 一次性生物反应系统
Phenomenex飞诺美
2016
14 亿美元
HPLC/UHPLC 色谱柱、固相萃取 SPE 小柱、手性分离填料、气相色谱配件、蛋白纯化介质
Kinetex、Luna、Synergi 全系列色谱柱
IDT（Integrated DNA Technologies）
2018
市场估值约 18 亿美元，金额未官方披露
DNA/RNA 寡核苷酸合成、CRISPR 向导 RNA、qPCR 探针、NGS 文库构建试剂盒、基因编辑配套试剂
Alt-R CRISPR 系统、PrimeTime qPCR 探针、定制寡核苷酸合成平台
Cytiva（原 GE 生命科学）
2019
214 亿美元
蛋白纯化层析系统、AKTA 层析设备、一次性生物反应器、中空纤维超滤、细胞培养基、层析填料、实验室过滤耗材
Amersham、AKTA 纯化仪、Xcellerex 一次性反应器、HyClone 细胞培养基、Whatman 滤膜
Aldevron
2021
96 亿美元
GMP 级质粒 DNA、mRNA 体外合成、重组蛋白、病毒载体 CDMO、基因治疗上游原料
Aldevron GMP 质粒平台、mRNA 工业化生产线、慢病毒 / 腺病毒载体定制生产业务
Abcam
2023
57 亿美元
科研一抗 / 二抗、免疫组化 IHC 试剂盒、ELISA 检测试剂盒、荧光免疫试剂、细胞生物学检测耗材
Abcam 自有全系列抗体、Bethyl（前期 Abcam 收购并入）
PS：以上信息不包含全部，仅为生命科学科研工具的核心内容
国外科研工具领域，除了赛默飞、丹纳赫和默克这三家巨无霸之外，其实还存在着不少潜在巨头，以及一批专注于细分赛道的“小而美”企业。
不过，下表所列的大多数公司，近年来也频频传出彼此并购的消息，或是被上述三巨头“撩动”的收购传闻。可以预见，未来这一领域的整合势必会持续加速，以减少内耗、提升整体效率。
总体来看，格局仍是“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”，但那些灵活的小鱼小虾，眼下倒也活得颇为自在。
分类
品牌
大体产品（一句话概括）
全品类巨头BD（碧迪）
流式细胞仪、细胞培养耗材（如Falcon）、移液器
Agilent（安捷伦）
色谱仪、质谱仪、光谱仪，制药检测必备
Waters（沃特世）
超高效液相色谱（UPLC）和高分辨质谱
Bio-Rad（伯乐）
PCR仪、电泳仪、蛋白凝胶成像系统
Illumina（因美纳）
高通量基因测序仪（NGS）及配套试剂
PerkinElmer（珀金埃尔默）
光谱仪、高内涵筛选系统、小动物成像设备
Revvity（锐珂）
细胞成像、高通量筛选、自身免疫诊断试剂
欧洲精专Sartorius（赛多利斯）
一次性生物反应器、过滤膜、精密天平
Eppendorf（艾本德）
移液器、高速离心机、细胞冻存管
QIAGEN（凯杰）
核酸提取试剂盒、qPCR检测试剂
Bruker（布鲁克）
核磁共振（NMR）、高端质谱仪
METTLER TOLEDO（梅特勒）
实验室精密天平、pH计、滴定仪
Tecan（帝肯）
高通量自动化移液工作站、酶标仪
Zeiss（蔡司）
高端光学显微镜、共聚焦显微镜
Lonza（龙沙）
无血清细胞培养基、病毒载体生产服务
Analytik Jena（耶拿）
原子吸收光谱仪、核酸提取系统
日系品牌Shimadzu（岛津）
气相/液相色谱、质谱、光谱全系列
Hitachi High-Tech（日立）
透射/扫描电子显微镜、生化分析仪
JEOL（日本电子）
高端透射电镜（TEM）、核磁共振设备
HORIBA（堀场）
荧光/拉曼光谱仪、元素分析仪
Evident（仪景通）
倒置显微镜、荧光显微镜、病理切片设备
Nikon（尼康仪器）
科研级荧光显微镜、活细胞成像系统
试剂专家Roche Diagnostics（罗氏）
分子诊断试剂、高通量生化检测平台
Promega（普洛麦格）
报告基因检测、细胞活力检测试剂盒
BioMérieux（梅里埃）
微生物鉴定系统、病原体快检试剂
Takara（宝日医）
PCR酶、逆转录试剂、基因克隆载体
Part.02
国内春秋战国
国内科研工具行业目前正处于一种高度内卷的状态，如春秋战国时一般混乱，同时大家也还没开始真正撕破脸正面干。这并非个别现象，而是贯穿几乎所有行业的普遍困境。
无论是企业规模大小，还是仪器、试剂、耗材等不同赛道，亦或是科研与工业市场，大家的共同感受就是一个字：卷。
究其根本，我认为有两个核心原因。
第一，是发展模式与文化惯性使然。
国人长期受特定环境熏陶，形成了一种“快速上马、毕其功于一役”的行为偏好。只要某个领域有利可图，就会在极短时间内引发内部团队快速分裂创业，外部资本和企业蜂拥而入，迅速将市场推向产能过剩，最终所有人都在生死线上挣扎。活不下去的，便四散出逃，转而去“卷”下一个热点。
纵观国内多个行业——家电、互联网、AI、新能源汽车——几乎无一例外，都是一哄而上、一哄而散。真正愿意长期扎根、在一个细分产品上持续打磨、最终建立技术和品牌护城河的企业，少之又少。
即便是最终存活下来的头部公司，也多是体量大而体质虚，一旦外部环境变化，便岌岌可危。近几年房地产巨头的快速陨落，正是这一逻辑的缩影。
可以说，国内绝大多数领域迄今未能形成“巨头+小而美”的稳定产业矩阵。
相较而言，我觉得科研工具行业正显现出一些积极变化：平台型企业如阿拉丁、海尔、泰坦，开始展现出并购整合与高效运营的能力；同时，小而美的专业公司也在冒头，比如易孛特、雅酶、探研、齐美欣科等，正在逐步构建自身特色。
第二，是行业发展阶段的必然阵痛。
过去三年疫情，极大地放大了整个行业的产能，客观上也显著提升了产品品质。然而2023年以来，终端企业需求骤然收缩，而产能调整却远未同步——实验室耗材虽有收缩，但仪器和试剂领域仍在持续扩产。供需错配之下，“卷”已成必然结果。
从产业演进的角度看，当前正处于一个深刻的重构期。短期内，竞争只会愈演愈烈，直到大量中小厂家被市场出清，各细分赛道最终会形成一到两家“小头部”企业，年销售额大致落在5000万至1亿元的区间。
随后，以阿拉丁、海尔、泰坦为代表的平台型企业大概率会率先出手，通过并购整合加速行业集中度提升。这一过程，大约相当于国外科研工具行业在2015年前后经历的那个20年整合期，最终国内也会催生出自己的科研工具巨头。
至于未来，这些中国巨头是与赛默飞、丹纳赫、默克等国际巨头分庭抗礼，还是再度被其吞并，我认为短期内前者更有可能。这不仅关乎商业竞争，更涉及文化差异与国家战略安全等更深层因素。中国科研供应链的自主可控，已成为不可回避的大势所趋。
Part.03
写到最后
针对国内科研工具行业，在拆解分析国内外现状后，我提炼出以下三条核心判断，分别对应不同体量企业的生存策略：
第一，对于各方面表现中等的企业，建议主动收缩，退守“小而美”的细分阵地。
与其在多个领域勉强维持，不如集中资源深耕一个垂直品类，先把年销售额做到5000万以上、稳定实现数百万净利润，再等待被高价并购的退出机会。需要警惕的是，长期徘徊在中游水平的企业，最容易掉入“中等规模陷阱”——相比小微企业，它们缺乏灵活性，反而更易被市场率先淘汰。
第二，对于管理能力突出、规模适中的企业，现在正是加速扩张、抢占龙头的战略窗口期。
应充分发挥管理体系上的既有优势，通过“精益管理＋快速复制＋融资杠杆”的组合拳，持续拉大效率和成本差距，迅速占领市场。当前行业格局尚未固化，正是国内巨头孕育形成的黄金时期。
第三，对于已具规模乃至上市的企业，未来两年的核心策略应是“存粮过冬，谨慎投入，人才优先”。
在场地、硬件等重资产投入上要极度审慎，除非销售团队足够强势，且能快速推出稳定可靠的热销产品，否则研发端的扩张也需克制。更明智的做法是将资源倾斜于团队建设——当前行业最稀缺的是人才，未来的竞争归根结底是人才之争。与此同时，务必保住充裕现金流，待行业各细分品类的小巨头格局成型后，再凭借资本优势进行系统性并购整合。
